Broadcom liefert für das zweite Quartal 2025 beeindruckende Zahlen, maßgeblich getrieben vom boomenden Geschäft mit Künstlicher Intelligenz. Doch anstatt Jubel an der Börse folgte heute ein spürbarer Kursrutsch. Wie passt das zusammen und was steckt hinter dieser paradoxen Reaktion der Anleger?

KI-Boom beflügelt die Bücher

Die jüngsten Finanzresultate von Broadcom zeichnen ein Bild deutlichen Wachstums. Der konsolidierte Umsatz kletterte im zweiten Fiskalquartal 2025 im Jahresvergleich um 20 Prozent auf 15,0 Milliarden US-Dollar. Ein wesentlicher Treiber dieser Entwicklung waren die Halbleiterlösungen für Künstliche Intelligenz und die Beiträge des übernommenen Softwareunternehmens VMware.Besonders das KI-Segment demonstrierte Stärke: Die Einnahmen schnellten hier um 46 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf über 4,4 Milliarden US-Dollar empor. Auch das bereinigte EBITDA konnte sich mit 10,0 Milliarden US-Dollar sehen lassen. Der Bereich Halbleiterlösungen insgesamt steuerte 8,4 Milliarden US-Dollar zum Umsatz bei (+17 % YoY), während die Infrastruktursoftware, gestärkt durch VMware, um 25 Prozent auf 6,6 Milliarden US-Dollar zulegte. Mit 6,4 Milliarden US-Dollar wurde zudem ein Rekord beim freien Cashflow erzielt – ein Plus von 44 Prozent. Aktionäre profitierten von Ausschüttungen in Höhe von 7,0 Milliarden US-Dollar durch Dividenden und Aktienrückkäufe.

Markt straft Aktie ab: Das große Rätsel

Trotz dieser positiven Nachrichten und einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,58 US-Dollar, der die Konsensschätzungen übertraf, gab die Broadcom-Aktie nach Bekanntgabe der Zahlen nach. Heute Vormittag verlor das Papier zeitweise über 4 Prozent und notierte bei rund 216 Euro.Doch was sind die Gründe für diese auf den ersten Blick widersprüchliche Kursentwicklung? Beobachter führen mehrere Faktoren an:

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• Die Aktie hatte im Vorfeld der Zahlen eine beachtliche Rally hingelegt und war seit ihrem Tief im April deutlich gestiegen. Entsprechend hoch waren die Erwartungen der Investoren.
• Die Marktreaktion könnte Gewinnmitnahmen nach diesem starken Lauf widerspiegeln.
• Möglicherweise war der präsentierte Ergebnisanstieg, obwohl positiv, für die bereits sehr optimistisch gestimmten Anleger nicht überraschend genug.

Voller Fokus auf KI und Software

Der Blick nach vorn bleibt bei Broadcom optimistisch. Für das dritte Quartal 2025 prognostiziert das Unternehmen einen Umsatz von rund 15,8 Milliarden US-Dollar. Ein Kernelement dieser Prognose ist die fortgesetzte Expansion der KI-bezogenen Einnahmen. Allein im KI-Halbleiterbereich rechnet Broadcom im dritten Quartal mit einem Umsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar, was das zehnte Wachstumsquartal in Folge für dieses Segment bedeuten würde. Das Management erwartet zudem, dass der KI-Halbleiterumsatz bis ins Fiskaljahr 2026 hinein einen starken jährlichen Wachstumskurs beibehält.Der Netzwerkumsatz des Unternehmens, insbesondere bei der Verbindung von KI-Beschleunigern, leistet einen wesentlichen Beitrag zum KI-Erfolg. Analysten betonen die sich verstärkende KI-Story für Broadcom, auch wenn in traditionellen Halbleitermärkten noch eine gewisse Schwäche zu spüren ist. Auch die Infrastruktursoftware bleibt im Fokus: Ein großer Teil der Großkunden migriert auf VMware Cloud Foundation-Abonnements, was die wiederkehrenden Umsätze ankurbelt.

Der aktuelle Dämpfer an der Börse wirft Fragen auf, doch die zugrundeliegenden Wachstumsindikatoren, insbesondere im KI-Bereich, scheinen bei Broadcom intakt. Es dürfte spannend werden, ob die ambitionierten Ziele des Managements die Anleger langfristig wieder vollends überzeugen können.

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