Ein neuer Rechtsstreit könnte MicroStrategys riskante Bitcoin-Strategie auf die Probe stellen. Die Klage wirft dem Unternehmen mangelnde Transparenz über die Auswirkungen der extremen Bitcoin-Schwankungen auf seine Bilanz vor – just als der Krypto-Pionier seine Vorreiterrolle in der Branche erneut betont.

Klagewelle rollt an

Am 15. Juni 2025 erreichte MicroStrategy die nächste juristische Herausforderung: Eine Sammelklage wurde beim Bundesbezirksgericht für den östlichen Bezirk von Virginia eingereicht. Betroffene Anleger, die zwischen April 2024 und April 2025 Wertpapiere des Unternehmens erwarben, werfen dem Management Verstöße gegen US-Wertpapiergesetze vor.

Der Vorwurf im Kern: MicroStrategy habe nicht ausreichend über die Risiken seiner Bitcoin-Investitionen aufgeklärt, insbesondere im Zusammenhang mit der neuen Rechnungslegungsvorschrift ASU 2023-08. Diese verpflichtet das Unternehmen, seine digitalen Vermögenswerte anders zu bewerten. Die Kläger behaupten, das wahre Ausmaß möglicher Wertverluste sei verschleiert worden – ein Vorwurf, der nach der Bekanntgabe von nicht realisierten Verlusten in Höhe von 5,9 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2025 zusätzliches Gewicht erhält.

Saylor bleibt unbeirrt

Doch trotz der rechtlichen Stürme hält MicroStrategy unverändert Kurs. Executive Chairman Michael Saylor nutzte die Bitcoin 2025-Konferenz am 14. Juni, um die Vorzüge der Kryptowährung als "perfektes, programmierbares Kapital" zu preisen. Seine Forderung: Die USA müssten Bitcoin als strategischen Vermögenswert für die digitale Wirtschaft vollständig annehmen.

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Diese ungebrochene Überzeugung spiegelt sich in MicroStrategys Geschäftsmodell wider. Das Unternehmen positioniert sich nicht nur als Bitcoin-Investor, sondern als vollwertige "Bitcoin Treasury Company" – eine Strategie, die seine Performance untrennbar mit dem Schicksal der Kryptowährung verbindet.

Märkte gespalten

MicroStrategys unkonventioneller Ansatz polarisiert weiterhin. Wie Jim Cramer jüngst anmerkte, fasziniert das Unternehmen eine bestimmte Anlegergruppe – nicht zuletzt wegen seiner Praxis, Bitcoin-Akkumulation auch mit Fremdkapital zu finanzieren. Sogar andere Firmen wie GameStop scheinen diesem Spielbuch mittlerweile zu folgen.

Doch die aktuelle Klage wirft kritische Fragen auf: Kann MicroStrategy seine aggressive Bitcoin-Strategie angesichts wachsender regulatorischer und rechtlicher Risiken aufrechterhalten? Und wie transparent muss ein Unternehmen sein, dessen Geschäftsmodell inhärent von der Volatilität einer einzelnen Anlageklasse abhängt? Die Antworten darauf könnten nicht nur für MicroStrategy, sondern für die gesamte Bitcoin-Industrie wegweisend sein.

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