Der US-Aktienmarkt zeigt sich erstaunlich robust – doch wie lange noch? Nach einem schwachen Jahresstart hat der S&P 500 im Mai 2025 seine beste Monatsperformance seit zwei Jahren hingelegt. Getrieben von entspannteren Handelskonflikten und soliden Unternehmensgewinnen kämpft sich der Index zurück ins Plus. Doch hinter der Fassade brodelt es: Könnte die Rally bald an ihre Grenzen stoßen?

Mega-Rally im Mai

Der Mai bescherte dem S&P 500 ein fulminantes Comeback mit satten 5,6 bis 6,3 Prozent Zuwachs. Die Haupttreiber:

  • Entspannung im Handelsstreit: Die USA und China vereinbarten einen vorläufigen Stopp neuer Zölle
  • Überraschend stabile Gewinne: Vor allem Tech- und Konsumgüterunternehmen legten kräftig zu
  • Anlegerpsychologie: Die Angst, den Aufschwung zu verpassen, trieb zusätzliches Kapital in den Markt

Doch die Fed zeigt sich in ihren Protokollen besorgt – sowohl über die Inflation als auch die langfristigen Folgen der Handelskonflikte. Ein Warnsignal für die Rally?

SPY-ETF im Fokus

Der SPDR S&P 500 ETF (SPY), der größte und liquideste ETF auf den Index, profitiert direkt von der Entwicklung. Seine Top-Holdings lesen sich wie das Who-is-who der US-Wirtschaft:

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  • Technologie-Riesen wie Apple und Microsoft
  • Konsumgüter-Champions Amazon und Tesla
  • Kommunikationsdienstleister Meta und Alphabet

Doch genau diese Konzentration auf Mega-Caps könnte zum Risiko werden. Sollte die Konjunktur tatsächlich abkühlen, wären diese hochbewerteten Titel besonders anfällig.

Fragiler Aufschwung

Während der Juni zunächst an die Mai-Rally anknüpft, mehren sich die Zweifel:

  • Gewinnwachstum könnte peaken: Viele Unternehmen warnen vor moderateren Zuwächsen
  • Zinsängste kehren zurück: Die Fed signalisiert weniger Zinssenkungen als erhofft
  • Handelskonflikt nur auf Pause: Ein dauerhafter Waffenstillstand ist nicht in Sicht

Für ETF-Anleger bedeutet das: Die aktuelle Rally genießen – aber die Stop-Loss-Orders nicht vergessen. Denn wenn die großen Player erst einmal profitieren, könnte die Talfahrt schnell gehen.

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