Die Telemedizin-Branche boomt – doch Hims & Hers Health, der einstige Shootingstar des Sektors, kämpft plötzlich mit unerwarteten Gegenwinden. Während die Aktie in den letzten Monaten eine beeindruckende Rally hingelegt hat, mehren sich nun die Warnsignale: Analysten werden skeptischer, der Umsatz schwächelt und Insider reduzieren ihre Anteile. Was steckt hinter der plötzlichen Ernüchterung?

Analysten schlagen Alarm

Die Stimmung unter Marktbeobachtern hat sich deutlich eingetrübt. Gleich mehrere große Häuser haben ihre Einschätzung zu Hims & Hers nach unten korrigiert:

  • Bank of America bestätigte ihr "Underperform"-Rating und verwies auf rückläufige Verkäufe im April.
  • Morgan Stanley senkte sein Kursziel.
  • Citi bleibt bei "Sell" und warnt vor zunehmendem Wettbewerbsdruck, besonders im lukrativen Markt für GLP-1-Schlankheitsmittel.

Hintergrund ist eine neue Initiative von Cignas Evernorth, die die Kosten für bestimmte GLP-1-Medikamente deckelt – ein direkter Schlag gegen das Geschäftsmodell von Hims & Hers.

Umsatzschwäche und Margendruck

Die jüngsten Zahlen zeigen erste Risse im Wachstumsnarrativ:

  • Seit März verzeichnet das Unternehmen einen Rückgang der Verkäufe im Jahresvergleich.
  • Die Verkäufe von GLP-1-Produkten sind zwei Monate in Folge gesunken.
  • Die Bruttomarge ging trotz besserer als erwarteter Quartalszahlen zurück.

Besonders brisant: Die FDA hat klare Richtlinien für Compoundierer von GLP-1-Medikamenten vorgegeben, die bis zum heutigen Tag (22. Mai 2025) umgesetzt werden müssen. Dies könnte das Geschäft mit personalisierten GLP-1-Lösungen – ein wichtiger Wachstumstreiber für Hims & Hers – zusätzlich unter Druck setzen.

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Insider und Investoren ziehen sich zurück

Die institutionellen Anleger zeigen ein gespaltenes Bild: Während einige wie Lazard Asset Management ihre Positionen deutlich reduzierten, stockten andere wie Harbour Investments ihre Anteile auf. Alarmierender sind jedoch die Verkäufe von Insidern:

  • CEO Andrew Dudum verkaufte im März einen beträchtlichen Teil seiner Anteile.
  • Auch Michael Chi, ein weiterer Top-Manager, reduzierte im Februar seine Beteiligung.

Diese Bewegungen deuten darauf hin, dass selbst die Führungsetage die aktuelle Bewertung für übertrieben halten könnte – trotz der beeindruckenden 123% Kursgewinn in den letzten 30 Tagen.

Ausblick: Wende oder weitere Talfahrt?

Der heutige Handelsstart deutet auf weitere Verluste hin – die Aktie gehört zu den aktivsten Titeln im außerbörslichen Handel des NASDAQ 100. Die entscheidende Frage: Handelt es sich bei den aktuellen Problemen nur um eine vorübergehende Delle im Wachstumspfad, oder offenbaren sich strukturelle Schwächen im Geschäftsmodell? Die kommenden Wochen werden zeigen, ob Hims & Hers seine ehrgeizigen Jahresziele noch erreichen kann – oder ob die Ernüchterung weitergeht.

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