Costco galt lange als unverwundbar – doch jetzt zeigen sich erste Risse im Erfolgsmodell. Während die Mitgliedergebühren weiter steigen, werden die Kunden zunehmend preisbewusster und greifen vor allem zu günstigen Grundnahrungsmitteln. Droht dem Großhandelsriesen eine Wachstumsbremse?

Mitglieder unter Druck

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Die aktuellen Zahlen offenbaren eine beunruhigende Entwicklung: Erstmals seit vier Jahren geht die Besucherfrequenz in den Costco-Warenhäusern zurück. Selbst die treuen Premium-Mitglieder zeigen sich zögerlicher – die Verlängerungsrate der teureren Executive-Mitgliedschaften ist leicht rückläufig.

"Die Verbraucher reagieren deutlich sensibler auf Preise", erklärt der Costco-Finanzchef. Die Inflation zwinge selbst solvente Kunden zum Umdenken. Statt teurer Elektronik oder Luxusgüter landen vermehrt Grundnahrungsmittel in den Einkaufswagen.

Lichtblicke im Zahlenwerk

Trotz dieser Warnsignale konnte Costco im zweiten Quartal 2025 einen Umsatzsprung von 11,1% auf 63,72 Milliarden Dollar verbuchen. Besonders der Online-Handel legte mit einem Plus von 20,9% kräftig zu. Die Mitgliedsgebühren – Costcos profitables Kerngeschäft – stiegen um 7,4% auf 1,193 Milliarden Dollar.

Doch der Aktienkurs reagierte verhalten: Der Gewinn je Aktie von 4,02 Dollar verfehlte die Erwartungen. Derzeit notiert die Aktie rund 16% unter ihrem Jahreshoch.

Expansionspläne trotz Gegenwind

Costco setzt weiter auf Wachstum: 28 neue Standorte sind für 2025 geplant, die Investitionsausgaben sollen bei 5 Milliarden Dollar liegen. Doch Analysten sind gespalten – die Kursziele reichen von 560 bis 1.205 Dollar.

Die entscheidende Frage: Kann Costco seine Premium-Position behaupten, wenn die Verbraucher immer stärker auf den Preis achten? Die nächsten Quartale werden zeigen, ob der Großhändler seine Erfolgsstory fortschreiben kann – oder ob die goldenen Zeiten vorbei sind.

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