Die Uran-Branche steht vor einem Wendepunkt – und der kanadische Konzern Cameco gerät zunehmend ins Visier skeptischer Investoren. Während die Aktie in den letzten Monaten eine beeindruckende Rally hingelegt hat, deuten ungewöhnliche Aktivitäten im Optionsmarkt nun auf eine mögliche Trendwende hin. Doch was steckt wirklich hinter dem plötzlichen Ansturm auf Put-Optionen?

Spektakulärer Ansturm auf Put-Optionen

Die Derivatehändler haben Cameco fest im Blick: Am Donnerstag schnellte das Handelsvolumen bei Put-Optionen um sagenhafte 942% in die Höhe. Besonders gefragt waren die Juli-$55- und Juni-$65-Puts, die zusammen fast 6.700 Kontrakte umfassten. Das Put/Call-Ratio kletterte auf 2,22 – ein klares Signal für wachsende Skepsis.

"Solche Bewegungen sind kein Zufall", erklärt ein Marktbeobachter. "Entweder bereiten sich große Player auf einen Rücksetzer vor, oder sie sichern ihre Long-Positionen ab." Die gestiegene implizite Volatilität unterstreicht die Erwartung größerer Kursschwankungen in den kommenden Wochen.

Zwiespältige Fundamentaldaten

Die jüngsten Quartalszahlen zeigen ein gemischtes Bild:

  • Umsatzwachstum von 24,4% auf 549,58 Mio. $
  • EPS von 0,11 $ verfehlte die Erwartungen (0,18 $)
  • Operativer Cashflow legte stark um 75% zu

Trotz der enttäuschenden Gewinnentwicklung bleibt die Analystengemeinde optimistisch. Von 14 bewertenden Häusern empfehlen zehn ein "Buy" und drei sogar "Strong Buy". Raymond James hat seine Schätzungen für Q1 2026 jüngst nach oben korrigiert.

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Westinghouse-Deal unter der Lupe

Ein besonderer Fokus liegt auf der Westinghouse-Beteiligung: Cameco erwartet einen EBITDA-Schub von 170 Mio. $ durch ein tschechisches Reaktorprojekt. Gleichzeitig tilgte das Unternehmen die letzten 200 Mio. $ des Übernahmekredits – ein wichtiger Schritt zur Schuldenreduzierung.

Doch nicht alles läuft rund: Der Westinghouse-Bereich verbuchte im ersten Quartal ein Nettoverlust, getrieben durch Abschreibungen auf immaterielle Werte. Zudem belasten unklare Handelsrichtlinien und fehlende Langfristverträge mit Energieversorgern die Branche.

Uran-Markt am Scheideweg

Die große Frage: Kann Cameco von der globalen Renaissance der Atomkraft profitieren? Während viele Länder auf Kernenergie setzen, bleibt die Vertragslage dünn. Für Investoren wird es nun spannend – halten die Bullen die Oberhand, oder bestätigt sich die Warnung der Optionshändler? Die kommenden Wochen könnten die Richtung vorgeben.

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