"Der Markt ist hysterisch"   

Investec Asset Management stösst nach eigenen Angaben Staatsanleihen ab. Die Bedenken von Anlegern zur Konjunktur seien überzogen und in den USA sei ein Anstieg der Leitzinsen zu erwarten, begründet der Vermögensverwalter mit einem Anlagevolumen von 65 Mrd. Dollar seine Strategie. Investec verkauft neben amerikanischen auch europäische Staatspapiere. Sollten Konjunkturdaten eine weitere Stabilisierung der Konjunktur anzeigen, werde das Haus weitere Bonds abstossen, sagte John Stopford, Leiter des Bondbereichs in London. “Der Markt wird etwas hysterisch”, sagte Stopford. “Das Wirtschaftswachstum schwächt sich eindeutig etwas ab. Der Bondmarkt preist allerdings eine Wahrscheinlichkeit von 50 oder 60 Prozent ein, dass die Konjunktur erneut in die Rezession abrutscht und es eine Deflation gibt. Diese Wahrscheinlichkeit ist zu hoch angesetzt. Das Risiko-Chance-Verhältnis spricht dafür, Bonds leer zu verkaufen.” Angesichts der Furcht vor einer stockenden Erholung der Weltkonjunktur ist die Rendite zweijähriger US-Treasuries am 24. August auf das Allzeittief von 0,4542 Prozent gefallen. Zehnjährige deutsche Bundesanleihen erreichten am 31. August das Rendite-Rekordtief von 2,087 Prozent. In den USA haben die Unternehmen im August mehr neue Stellen geschaffen als von Volkswirten erwartet worden war. Mit einem Stellenwachstum von 67.000 nach revidierten 107.000 im Juli wurde die Prognose einer Zunahme von nur 40.000 Stellen klar übertroffen. Deutsche Bundesanleihen haben vergangene Woche ihren ersten Wochen-Kursrückgang seit Juli verzeichnet. Vorausgegangen waren Daten zur Konjunktur in Industrie und Dienstleistungssektor der Eurozone, die die Erwartungen der Volkswirte übertroffen hatten. Die Europäische Zentralbank hat ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum 2010 in der Eurozone auf 1,4 bis 1,8 Prozent erhöht. “Wir sehen allmählich Anzeichen, dass dem Markt der Schwung ausgeht”, sagte Stopford. “Die wichtigen fundamentalen Faktoren stabilisieren sich. Die Leute unterschätzen das Inflationsrisiko.” Investec habe Put-Optionen auf Eurodollar- Zinsfutures gekauft, so der Bondexperte.

(Bloomberg)