REITs profitieren von Sparmassnahmen   

Die Aussichten für asiatische Immobilienwerte verbessern sich im Vergleich zum allgemeinen Aktienmarkt, da Real Estate Investment Trusts (REITs) weiterhin von den Sparmaßnahmen profitieren, denn die Anleger streben eher eine Rendite als Vermögenszuwachs an, indem sie die defensiven Sektoren favorisieren, so Andrew Nicholas und Stuart Martin, Manager des First State Global Property Securities Fund. Sie sagen, dass REITs in einem solchen Szenario bisher normalerweise immer eine Outperformance erzielten und sie sind bezüglich der Aussichten für Asien besonders zuversichtlich.

„Auf dem Höhepunkt der globalen Kreditkrise führten die Kreditbeschränkungen der Banken bei Immobilienprojekten zu einem bedeutenden Werteverfall und die Bilanzen gerieten unter Druck“, sagte Nicholas. „Dennoch waren die Cashflows der meisten REITs während der Krise solide, was sich als notwendig erwies, um die Banken in Schach zu halten und Zwangsvollstreckungen auf ein Minimum zu beschränken.“

Die Fondsmanager sind in Bezug auf die kurzfristigen Aussichten für Asien, insbesondere China, besonders optimistisch eingestellt. Stuart Martin, der sich auf den europäischen Markt für Immobilienwerte konzentriert, erklärt, dass die geringere Wirtschaftstätigkeit eine stärkere Auswirkung auf europäische REITs hat, da „von den Investmentbanken, die oftmals wichtige Mieter in diesem Teil der Welt sind, weitgehend erwartet wird, dass sie aufgrund der Schwäche und geringen Liquidität an den Kapitalmärkten vor Weihnachten keine neuen Objekte mehr mieten werden.“

Nicholas fügt hinzu, dass seine Prognose für den asiatischen Markt hauptsächlich von der Tatsache getrieben wird, dass „China dabei ist, die Bedingungen am Wohnimmobilienmarkt zu verschärfen, was zwar die Nachfrage beeinträchtigen, aber wahrscheinlich nicht zu einer nachhaltigen Underperformance des Sektors im Vergleich zur allgemeinen Wirtschaft führen wird.“

Eines der am stärksten favorisierten Wertpapiere, die vom First State Global Property Securities Fund gehalten werden, ist die Immobiliengesellschaft HK Land, deren Vermögen größtenteils aus hochwertigen Bürogebäuden besteht, die sich im Central Business District von Hongkong befinden. Der Hongkonger Büromarkt hat sich im letzten Jahr kräftig erholt und obwohl er vom Zustand des Finanzdienstleistungssektors stark abhängig ist, sind die an die Hongkonger Investmentbanken gestellten Erwartungen in Bezug auf Anmietungen im Gegensatz zu Europa und den USA so groß wie noch nie. Im laufenden Jahr bis dato sind die Mieten im Central Business District um 17 % gestiegen und die Fondsmanager sind davon überzeugt, dass die Mieten aufgrund der guten physischen Fundamentalwerte des Marktes weiter steigen werden.

Asiatische Immobilienwerte legten, gemessen in britischen Pfund, im Juli 2,9 % zu, da sich die Marktteilnehmer angesichts der robusten Welthandelsdaten weniger Sorgen machten.