ACI Dubai Fonds: 'Ich war nicht überzeugt von dem Experiment Dubai'   

Foonds.com: Bei den in Schieflage geratenen Dubai Fonds handelt es sich um geschlossene Fonds. Wie beurteilen Sie als Vermögensberater die Prüfung von Kapitalmarktprospekten für geschlossene Fonds? Ist diese Ihrer Meinung nach ausreichend?

Herbert Wagner: Geschlossene Beteiligungen werden in Österreich nicht von der FMA sondern von Wirtschaftsprüfern geprüft. Geschlossene Fonds unterliegen nicht der Aufsicht durch die FMA. Die Prüfung ist definitiv besser als die BaFin Prüfung in Deutschland, weil nicht nur eine Vollständigkeitsprüfung, sondern auch eine inhaltliche Prüfung erfolgt. Es handelt sich somit auch um eine Überprüfung des Konzepts, der Verträge, der Prognoserechnung, der angeführten Risiken. Zusätzlich ist der Prüfer verpflichtet eine Haftpflichtversicherung über das gesamte Emissionsvolumen abzuschließen. Eine Einschätzung der tatsächlichen Risiken, wie es von einem Analysten (zweite Meinung) erwartet wird, ist damit nicht verbunden. Vor allem „Soft Facts“ wie Erfahrung des Managements, Schlüsselpersonenrisiko etc. kommen zu kurz, oder werden gar nicht bewertet.

Foonds.com: Wo liegen die Grenzen der inhaltlichen Überprüfung?

Wagner: Es wird z. B. die Existenz von im Prospekt erwähnten Verträgen zu Mieteinnahmen, Charterverträgen, Kreditverträgen etc. überprüft, nicht aber deren Qualität, oder eine Aussage zur Wirtschaftlichkeit im allgemeinen. Das ist nur durch einen Analysten möglich.

Foonds.com: Welche Änderungen müssten vorgenommen werden, um die Anleger bestmöglich zu schützen?

Wagner: Es müsste eine zusätzliche Analyse, wie oben erwähnt, durchgeführt werden. Das kann aber nicht über eine Behörde, sondern durch erfahrene Spezialisten in Form einer vereinfachten Due Diligence erfolgen. Sinnvoll wäre somit die Einholung einer „second opinion“ durch unabhängige Experten. Erste Bestrebungen gehen bereits in diese Richtung.

Foonds.com: In welchen Fällen meinen Sie, hätten Anleger durch eine ausgeweitete Prüfung vor Verlusten bewahrt werden können?

Wagner: Bei den in den letzten Jahren in Österreich verkauften klassischen KG-Beteiligungen sind bis dato keine höheren Verluste zu verzeichnen. Einige Beteiligungen haben im letzten Jahr weniger oder gar nicht ausgeschüttet. Dies wird auch heuer gerade im Schiffsbereich wieder der Fall sein. Größere Verluste oder gar Totalausfälle sind mir nicht bekannt. Dennoch ist bei Anlegern die Verunsicherung auch in dem Segment der geschlossenen Beteiligungen vorhanden.

Foonds.com: Haben Sie Ihren Kunden die in Schieflage geratenen ACI Dubai Fonds empfohlen?

Wagner: Wir hatten sie nicht auf unserer Empfehlungsliste, dennoch haben sich auch einige wenige Anleger über unsere Plattform an den ACI Dubai Fonds beteiligt.

Foonds.com: Warum hatten Sie die ACI Dubai Fonds nicht auf Ihrer Empfehlungsliste?

Wagner: Ich war nicht überzeugt von dem bislang mit nichts vergleichbarem Experiment Dubai.

Interview: Katharina Spiegl