Erwünscht: Wenig Spektakuläres bei der OMV   

„Erwarten Sie, dass der Kurs der OMV-Aktie in den nächsten 12 Monaten weder stark steigt noch stark fällt? Sie suchen eine Möglichkeit auch von einer derartigen Marktphase zu profitieren?“ Diese Fragen stellt die Erste Group im Informationsblatt eines neuen Produkts und liefert die Antwort gleich mit: „Dann ist die 11,25% Erste Group Cash or Share-Anleihe auf OMV 2010-2011 die richtige Veranlagung für Sie.“

Das oben genannte Produkt bietet einerseits einen fixen Kupon in Höhe von 11,25 Prozent p. a. Andererseits fliesst noch die Tilgung mit ein. Diese erfolgt zum Laufzeitende entweder in Cash (100% des Nennwerts von 1000 Euro) oder in Aktien.

Zur Cash-Auszahlung kommt es, wenn der Schlusskurs der OMV-Aktie am 29.03.2011 auf bzw. über dem Schlusskurs vom 30.03.2010 (Strikepreis) liegt.

Liegt der Schlusskurs am 29.03.2011 unter dem Strikepreis, bekommen Anleger Aktien. Anhand eines Beispiels wollen wir genau erklären, wie die Rückzahlung aussehen kann. Wir gehen dabei von einem OMV-Kurs von 30 Euro aus. Anmerkung: Es wurden keine Spesen bzw. Steuern berücksichtigt.

Diverse Szenarien

a) OMV-Aktien steigen auf 39 Euro (Performance: +30%). Da der Aktienkurs über dem Strikepreis liegt, erfolgt die Kapitalrückzahlung zu 100% des Nennwerts in Cash und ein Kupon in Höhe von 11,25% wird ausbezahlt. Insgesamt ergibt dies eine Wertentwicklung von +11,25% p. a.

b) Der Kurs der OMV-Aktie bleibt bei 30 Euro (Performance: 0%). Da der Aktienkurs gleich dem Strikepreis ist, erfolgt die Kapitalrückzahlung zu 100% des Nennwerts in Cash und ein Kupon in Höhe von 11,25% wird ausbezahlt. Insgesamt ergibt dies eine Wertentwicklung von +11,25% p. a.

c) Der Kurs von OMV fällt auf 27 Euro (Performance: -10%). Da der Aktienkurs unter dem Strikepreis liegt, erfolgt die Kapitalrückzahlung in Aktien. Die Anzahl der zugeteilten Aktien entspricht 33,33 Stück (1000 Euro Nominale dividiert durch 30 Euro Strikepreis), wobei die Kommastücke als Barausgleich abgegolten werden. Der Kupon in Höhe von 11,25% wird auch ausbezahlt. Insgesamt ergibt dies eine Wertentwicklung von +1,25 %.

d) Der Kurs der OMV-Aktie fällt auf 15 Euro (Wertentwicklung: -50%). Da der Aktienkurs unter dem Strikepreis liegt, erfolgt die Kapitalrückzahlung in Aktien. Die Anzahl der zugeteilten Aktien liegt wieder bei 33,33 Stück. Der Kupon in Höhe von 11,25% wird ausbezahlt. Insgesamt ergibt dies eine Wertentwicklung von -38,75%.

Sicherheit statt Performance

Wie die Beispiele zeigen, spielt das Produkt vor allem dann seine Stärke aus, wenn der Aktienkurs von OMV nach einem Jahr unverändert bzw. leicht im Plus liegt. Hier kann man eine theoretische Outperformance von 11,25% zum Direktinvestment erzielen.

Bei einer zu starken OMV-Performance entstehen Opportunitätskosten, ein Aktieninvestment wäre lukrativer gewesen.

Fällt der OMV-Aktienkurs hingegen zurück, vermindern sich Verluste um den fixen Kupon. Man bezahlt diese Sicherheit mit den potenziell entstehenden, oben beschriebenen Opportunitätskosten.

Emissionsbeginn war am 8. März 2010, der Erstemissionskurs beträgt 100 Prozent (hinzu kommt ein Ausgabeaufschlag von 0,5%). Die ISIN lautet AT000B004239. Es ist keine Börsennotierung vorgesehen.