BlackRock Fondsmanager Rice ist Primus im Zehn-Jahres-Vergleich   

Ölaktien werden sich auf Sicht von drei Jahren verdoppeln, Titel von Kohleproduzenten werden ihren Wert verdreifachen. Das sagt Daniel Rice, dessen Aktienfonds BlackRock Energy & Resources nach Angaben des Fondsanalysehauses Morningstar Inc. die beste Wertentwicklung aller US-Aktienfonds in den vergangenen zehn Jahren aufweist.

“Es kommt darauf an, die Entwicklung der Rohstoffpreise richtig einzuschätzen. Daran entscheidet sich, ob man klug oder dumm dasteht”, sagt der Fondsmanager im Interview mit Bloomberg News. Rice stellt Prognosen für die Rohstoffpreise für einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren im Voraus und leitet daraus Folgerungen für die Aktienkurse ab. Morningstar zufolge ist Rice der dienstälteste Manager eines Fonds im Rohstoffsektor.

Der 57-jährige begann 1990 als Fondsmanager bei State Street Research & Management Co., einer Gesellschaft, die 2005 vom New Yorker Vermögensverwalter BlackRock Inc. übernommen wurde. Nach Angaben von Morningstar weist der Fonds im Zehn- Jahres-Zeitraum bis Ende Mai 2009 eine durchschnittliche jährliche Wertsteigerung von 20 Prozent auf. Das ist 1,55 Prozentpunkte mehr als der zweitbeste Fonds, der Icon Energy Fonds. BlackRock Inc. ist die grösste börsennotierte Fondsgesellschaft in den USA.

Wer in den Fonds von Rice investiert, muss auf hohe Kursausschläge vorbereitet sein, sagt Michael Herbst, Fondsanalyst bei Morningstar in Chicago. 1998 fiel der Wert des Fonds um 48 Prozent, in den Jahren 2000, 2003 und 2003 lag der Wertzuwachs bei jeweils über 50 Prozent. Es sei einer der volatilsten Fonds in einem Sektor mit hohen Ausschlägen, schrieb Herbst. 2008 sind acht der zehn Fonds mit der besten Performance dem Rohstoffsektor zuzurechnen, so Morningstar.

Fondsmanager Rice erwartet einen Anstieg des Ölpreises auf 90 Dollar je Barrel. Am Freitag kostete ein Barrel 68,83 Dollar. Voraussetzung für den Anstieg sei ein jährliches Wachstum der Weltwirtschaft um zwei bis drei Prozent, sagt Rice. Ein Preisniveau über 90 Dollar sei nicht nachhaltig, fügt Price an, denn dann werde der Ölpreis Bremsspuren in der Weltwirtschaft hinterlassen und das Wachstum drücken.

Beim Preis für Kohle geht Rice von durchschnittlich 75 Dollar aus, während Investoren allgemein derzeit mit 55 Dollar kalkulieren. Aktuell kostet eine Tonne aus den amerikanischen Vorkommen in den Appalachen etwa 47,50 Dollar, wie Bloomberg- Daten belegen.

Bei den Unternehmen in seinem Fonds setzt Rice den Schwerpunkt auf kleinere und mittelgrosse Energieproduzenten. Die durchschnittliche Marktkapitalisierung der Firmen liegt nach Angaben von Morningstar bei 2,29 Mrd. Dollar. Diese Aktien seien anfälliger für Preisbewegungen der Rohstoffe, was Anlegern mehr “Hebel für ihren Dollar” beschert, sagt Rice.

Die grössten Positionen in seinem Fonds seien derzeit die in Houston ansässigen amerikanischen Erdgasproduzenten Southwestern Energy Co. und PetroHawk Energy Corp. Zusammen machen sie mehr als 13 Prozent des Fondsvermögens aus. Aufgrund ihrer in Schiefervorkommen liegenden Gasvorräte könnten die beiden höhere Margen als ihre Konkurrenten erwirtschaften, begründet Rice seinen Anlageentscheid.

Wenig Sorgen macht sich der Fondsmanager bezüglich der Initiative von Präsident Obama, den Kohlendioxid-Ausstoss in den USA zu senken. Die Vorschläge im Kongress seien “zahnlos”, sagt Rice. Die Kohlepreise würden deshalb nicht so stark anziehen, dass Kunden gezwungen seien, sich nach alternativen Energieträgern umzuschauen. Rice hält Aktien der drei grössten amerikanischen Kohleförderer im Portfolio: Peabody Energy Corp. und Arch Coal Inc. aus St. Louis in Minnesota und Consol Energy Inc. aus Canonsburg in Pennsylvania. Die Aktien der drei Gesellschaften haben allesamt 2008 mehr als 60 Prozent eingebüsst. Bislang ist die Kurserholung 2009 unterschiedlich stark vorangekommen: Die Aktien von Arch haben seit Jahresanfang über 14 Prozent zugelegt, bei Consol beläuft sich der Anstieg auf mehr als 45 Prozent, und bei Peabody auf über 55 Prozent.