China drückt der Inflationsschuh   

Die überraschend starkeKonjunkturerholung in China rückt das Thema Inflation auf der politischen Agenda höher. Während das Bruttoinlandsprodukt im Dezember 10,7 Prozent zugelegt hat, sind die Verbraucherpreiseum 1,9 Prozent gestiegen und damit deutlich stärker als Volkswirte erwartet hatten. Die Inflationserwartungen im Griff zu behalten, ist eines der wichtigsten politischen Ziele von Ministerpräsident Wen Jiabao für 2010.

 “Für die Regierung ist der Inflationstrend sehr beunruhigend”, sagt Ökonom Isaac Meng von BNP Paribas SA inPeking. “Die Geldpolitik wird weiter gestrafft werden. ”Die Erzeugerpreise waren im Dezember 1,7 Prozent höher als im Vorjahreszeitraum, nachdem sie zuvor zwölf Monate in Folge gesunken waren. Volkswirte gehen davon aus, dass die Notenbank eher früher als später gegen die Teuerung vorgehen wird. In einer aktuellen Bloomberg-Umfrage prognostizieren die Experten, dass der Leitzins noch vor Ende Juni angehoben wird. Anfang des Monats hatten die Volkswirte noch frühestens im dritten Quartal mit einer Zinserhöhung gerechnet. Auch die Anforderungen an die Mindestreserven der Banken dürften verschärft werden. Ökonomen gehen zudem davon aus, dass China den Yuan bis Ende des Jahres um drei Prozent zum Dollar aufwerten lässt.“Anzeichen einer wiederkehrenden Inflation sind für dieRegierung ein wichtiges Thema, da sie darum bemüht ist, die steigenden Inflationserwartungen zu dämpfen”, sagt Mark Williams von Capital Economics Ltd. in London. Der Volkswirt beriet das britische Finanzministerium von 2005 bis 2007 in China-Fragen.

Notenbankchef Zhou Xiaochuan hat am Donnerstag die moderat lockere Geldpolitik bekräftigt, wie aus dem Mitschnitt einer Kabinettssitzung hervorging. Die People’s Bank of China werde sich auf eine flexible Strategie konzentrieren, die sowohl das Wirtschaftswachstum stützt als auch die Inflationserwartungen unter Kontrolle hält. Im Rahmen der Kreditaufsicht werde die Notenbank sicherstellen, dass das Geld in die wichtigen Sektoren der Volkswirtschaft fließe, sagte Zhou. Ein Finanzexperte des Parlaments forderte die Regierung derweil auf, ihr Inflationsziel deutlich zu machen, um die Inflationserwartungen zu verankern. Bei einemWirtschaftswachstum von neun Prozent sollte der Anstieg der Verbraucherpreise bei drei bis fünf Prozent liegen, sagte HeKeng, der stellvertretende Direktor des Komitees für Finanz- und Wirtschaftsfragen beim Volkskongress. Preisanstiege von wenigerals drei Prozent könnten die Konjunktur bremsen. Angesichts des rapiden Kreditwachstums seien die Inflationserwartungen für das erste Halbjahr mittlerweile “hoch” und drohten auszuufern, so He. Dies könne die Kursschwankungenan den Kapitalmärkten verstärken und zu sozialen Spannungenführen.

Eine Umfrage der Notenbank im vierten Quartal ergab, dass 46,8 Prozent der Haushalte die Preise als “inakzeptabel hoch” bezeichnen. Im dritten Quartal lag der Anteil derUnzufriedenen noch bei 45,2 Prozent.“ Die jüngsten Daten aus China, aber auch aus Korea und anderen Teilen der Region inklusive Australien, signalisieren den Beginn einer starken Konjunkturerholung - das ist die gute Nachricht”, sagte Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini in Hongkong. “Paradoxerweise impliziert diese starke Erholung, dass die superlockere Geld-, Haushalts- und Kreditpolitik, die China und andere Länder verfolgt haben, umgekehrt werden muss. Sonst besteht das Risiko einer Überhitzung und Inflationsgefahr. ”Das Brokerhaus SJS Markets Ltd. aus Hongkong hat seine Inflationsprognose für 2010 für China von 3,5 auf 4,1 Prozenterhöht. Citigroup Inc. setzte die Schätzung von drei auf 3,7Prozent herauf.

(Bloomberg)