Obamas Vorschläge bedeuten für US-Banken Beteiligungsverkäufe   

Wall Street-Banken, darunter JPMorgan Chase & Co. und Goldman Sachs Group Inc., geraten unter Druck, nachdem US-Präsident Barack Obama am Donnerstag dem Kongress den Vorschlag unterbreitet hat, den Banken den Eigenhandel weitgehend zu untersagen. Als Konsequenz droht den Geldinstituten ein Ende ihrer Investments bei und Beteiligungen an Private Equity-Gesellschaften und Hedgefonds, wie Blackstone Group LP oder KKR & Co. Lediglich Kundengelder sollen fortan in solche Anlagevehikel fließen dürfen, sieht Obamas Entwurf vor.

Werden die Vorschläge umgesetzt, wird sich die Rolle der Banken im Private Equity-Geschäft grundlegend wandeln. Bisher haben Banken und Investoren gemeinsam Geld in den Kauf von Unternehmen, Immobilien und anderen Vermögenswerten investiert. Auch über Beteiligungen an Buyout-Gesellschaften haben die Banken ihre Geschäftsbeziehungen zu Kunden bei der Kreditvergabe vertieft.

“In einem Umfeld, in dem weniger Kapital für Private Equity und Hedgefonds verfügbar ist, fällt damit eine weitere Geldquelle aus”, sagte Bruce Ettelson von der Anwaltskanzlei Kirkland & Ellis LLP in Chicago.

Aus Bankenkreisen hieß es nach Obamas Ankündigung, der Hedgefonds Highbridge Capital Management LLC von JPMorgan und FrontPoint Partners LLC von Morgan Stanley dürften nicht betroffen sein, da sie Kundengelder verwalten. Dagegen könnte OneEquity Partners von JPMorgan unter die geplante Beschränkung fallen. OneEquity Partners verwaltet direkte Beteiligungen im Umfang von acht Mrd. Dollar. Auch eine Sparte von Goldman Sachs, die sogenannte principal investment group, dürfte davon betroffen sein. In dieser Sparte, die unter anderem eine Beteiligung an Industrial & Commercial Bank of China Ltd. und Immobilien bündelt, wies Goldman Sachs im letzten Jahr einen Umsatz von 1,17 Mrd. Dollar aus.

Allerdings ist nach den Worten von Barney Frank, Vorsitzender des Ausschusses für Finanzdienstleistungen im US- Repräsentantenhaus, nicht daran gedacht, Zwangsverkäufe vorzuschreiben: “Es wäre ein Fehler, den Verkauf all dieser Hedgefonds und Private Equity-Gesellschaften, die davon betroffen sein könnten, innerhalb einer kurzen Frist anzuordnen. Das würde zu Ausverkaufspreisen führen”, sagte Frank.

Erste Reaktionen auf die Vorschläge sind zurückhaltend. Wer sich auf die Private Equity-Beteiligung der Banken einschießt, packe das Problem für die Katastrophe an den Finanzmärkten nicht an der Wurzel, sagte Steven Kaplan, Professor für Unternehmensfinanzierung und Private Equity an der Chicago Booth School of Business. “Es waren nicht die Private Equity Investments an der Krise schuld. Die dafür vergebenen Kredite konnten nicht mehr bedient werden”, sagte Kaplan. Vertreter der Banken lehnten eine Stellungnahme ab.

( Bloomberg )