„Das Sparbuch wird zum Nullevent“   

Etwas kürzer treten bei Anleihen, dafür mehr Risiko z.B. in Form von Aktien in Kauf nehmen. Das ist in etwa der Ratschlag, den Peter Pavlicek, Geschäftsführer der Bawag PSK Invest, Anlegern derzeit gibt. Zuletzt lag Pavlicek mit seinen Empfehlungen (durchgehend) richtig. Im Rahmen der nun vorletzten Geldanlage Roadshow des BE brach Pavlicek eine Lanze für High Yield-Anleihen und da speziell für den hauseigenen Fonds Global High Yield, der mittlerweile auf eine Performance von mehr als 12% kommt - rund 8% schafften „sichere“ Bondfonds-Varianten: „Wenn man sich nun im Vergleich ansieht, was ab jetzt mit österreichischen Staatsanleihen an Renditen einzufahren ist, dann ist das ein ordentlicher Unterschied“, blickt Pavlicek auf z.B. 10jährige Laufzeiten mit einer Rendite von rund 2%. Dass die Fahnenstange in fixverzinsten Bereich bereits erklommen ist, glaubt Pavlicek nicht: „Die Fed hat die Zinsen bis 2015 fixiert und die EZB wird auch nicht viel Spielraum haben. Anleihen werden also noch Performance erzielen, aber nicht mehr in diesem Ausmass wie zuletzt.“

Unternehmensanleihen bieten in dieser Situation zumindest einen Renditevorteil - den Pavlicek weiter nutzen würde. Denn die „Zukunftsaussichten im Bereich Unternehmensanleihen sind weiter gut“ - Gründe:
- die Default-Rates sind auf extrem tiefem Niveau, „heisst, die Unternehmen haben ihre Hausaufgaben in den vergangenen Jahren extrem gut gemacht.
- auch der Ratingtrend im Bereich Corporates geht in die richtige Richtung: „Die Hochstufungen überwiegen die Downgrades seit 2010“

Gerade Anleihenfonds haben für Kunden aber oft ein Problem - ihre unbefristete Laufzeit, was nicht den Vorstellungen aller Anleger entgegen kommt. Was das Problem der Fondsgesellschaften sei: „Wir haben nichts zum Festhalten. Die Fonds haben eine unbefristete Laufzeit, schlussendlich weiss man nicht, welche Kupons ausgeschüttet werden”. Dieses Problem löst der Fonds, indem er jetzt als interessant eingestufte Corporate Bonds ins Portfolio kauft, deren Restlaufzeit in etwa der Laufzeit des Fonds entspricht. Womit der Anleger dem Kursänderungsrisiko faktisch entgeht. Und ermöglicht, dass die Ausschüttungsrendite über die gesamte Laufzeit bereits jetzt zugesagt werden kann: 3,25%. Zum Vergleich: Österreichische Staatsanleihen rentieren in diesem Laufzeitenbereich bei weniger als einem Prozent.

„Wir haben eigentlich eine Fixzinsanleihe gebracht, hinter der aber nicht ein Unternehmen steht, sondern 60 bis 70: „Unternehmen, die man kennt - das sind keine No-Names, die kennen wir alle aus dem täglichen Wirtschaftsleben. Denn die richtige Risikoaufteilung ist das Salz in der Suppe“.

Den kompletten Artikel, plus Link zur Präsentation etc. gibt es unter
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