EZB muss Zinsen wegen Deflationsgefahr weiter senken, sagt IWF   

Die Europäische Zentralbank sollte nach Ansicht des Internationalen Währungsfonds die Zinsen für die vorhersehbare Zukunft niedrig halten. Eventuell müsse sie die Zinsen wegen der Deflationsgefahr sogar weiter senken.

Die Inflation im Euroraum werde sich 2013 auf 1,6 Prozent verlangsamen und “die Risiken bei den heimischen Löhnen und Gewinnen sind nach unten gerichtet”, schreibt der IWF in seinem weltweiten Konjunkturausblick. “Die Wahrscheinlichkeit fallender Preise ist ungewöhnlich hoch und erreicht fast 25 Prozent. Diese Prognose gibt der EZB genügend Rechtfertigung, die Zinsen sehr niedrig zu halten oder sie weiter zu senken.”

Zwar hat die EZB in Frankfurt den Leitzins am 5. Juli auf ein historisches Tief von 0,75 Prozent gesenkt und den Einlagesatz auf null Prozent zurückgenommen. Jedoch hat EZB- Präsident Mario Draghi in der vergangenen Woche signalisiert, dass eine weitere Senkung nur begrenzte Auswirkungen auf die Wirtschaft haben werde. Der IWF warnte, dass die Euroraum- Schuldenkrise, die jetzt ins dritte Jahr geht, eskalieren könnte und dass die Konjunkturaussichten sich verschlechtert haben.

Der IWF hat seine Wachstumsprognose für den Euroraum für 2012 auf 0,2 Prozent gesenkt, im Juli war er noch von einem Plus von 0,7 Prozent ausgegangen. Für dieses Jahr erwartet er eine Schrumpfung von 0,4 Prozent, da die Regierungen die Ausgaben weiter kürzen. Er hat seine Wachstumsprognose für Deutschland, die grösste Volkswirtschaft der Region, von 1,4 Prozent auf 0,9 Prozent gesenkt.

Wenn der EZB-Ankündigung eines unbegrenzten Bondkaufplans keine “proaktivere Politik von andere Seite folgt”, könnten sich die jüngsten Konjunkturprognosen “erneut als zu optimistisch erweisen und der Euroraum könnte in ein Szenario schwacher Politik abgleiten, mit schädlichen Auswirkungen für den Rest der Welt”, schrieb der IWF.

Der Plan der EZB zum Bondankauf sieht unbegrenzte Unterstützung für die Staaten vor, die sich im Rahmen eines Hilfsprogramms des europäischen Rettungsfonds zu Wirtschaftsreformen verpflichtet haben. Die Pläne werden zur Transmission der Geldpolitik in den betroffenen Regionen beitragen, erklärte der IWF.

Dennoch “bleibt die Wahrscheinlichkeit einer Eskalation der Euroraum-Krise ein grösseres Abwärtsrisiko für das Wachstum und die Stabilität im Finanzsektor, bis die zugrunde liegenden Probleme gelöst sind”, sagte der IWF.

(Bloomberg)