Durchschnitt globaler Indizes entscheidet   

Wenn man sein Geld in ein Garantie-Zertifikat investiert, ist man in der Regel davon abhängig, wie sich ein bestimmter Basiswert zwischen Laufzeitstart und Laufzeitende entwickelt. Dabei sind vor allem zwei Daten relevant. Das Startdatum und das Enddatum bzw. der (Schluss-)Kurs des Basiswerts an diesen beiden Tagen.

Bei der „Global Protect 11/12 - 11/18 Anleihe“ von Barclays ist das anders, denn Durchschnitte spielen eine bedeutende Rolle. Grundsätzlich handelt es sich aber um ein „klassisches“ Garantie-Zertifikat. Es gibt entsprechend keine laufenden Zahlungen an den Anleger. Die Laufzeit beträgt sechs Jahre.

Maximale Rückzahlung

Als Basiswert der Global Protect Anleihe dient ein gleichgewichteter Indexkorb. Die Rückzahlung ist von der Entwicklung dieses Korbs bzw. „vom Endwert des Indexkorbes am finalen Bewertungstag“ abhängig, wie es in der Produktinformation heisst. Der finale Bewertungstag ist der 9. November 2018.

Die Rückzahlung ist auf den „maximalen Rückzahlungsbetrag“ von 1650 US-Dollar je Anleihe beschränkt, hier greift also der Cap. Das Zertifikat notiert in US-Dollar. Entwickelt sich der Index während der Laufzeit negativ, greift der Kapitalschutz und Anleger erhalten den Nennbetrag von 1000 US-Dollar zurück.

Durchschnitte entscheiden

Die Berechnung der Indexperformance ist etwas Besonderes, was zu den Durchschnitten führt. Die Produktinformation klärt auf: „Um mögliche Schwankungen des Indexkorbes abzufedern, wird als Startwert sowie als Endwert jeweils ein Durchschnittswert verwendet. Der Startwert des Indexkorbes wird auf Basis von 7 monatlichen Bewertungstagen über die ersten 6 Monate der Laufzeit ermittelt. Der Endwert des Indexkorbes wird auf Basis von 13 monatlichen Bewertungstagen während der letzten 12 Monate der Laufzeit ermittelt“.

Für die Ermittlung des jeweiligen Durchschnittswertes wird die Gesamtsumme der jeweiligen Schlussstände an den relevanten Bewertungstagen durch die Anzahl der jeweiligen Bewertungstage dividiert. Dabei sollte man jedoch festhalten, dass diese Durchschnittsbildung auch dazu führen kann, dass Anleger weniger stark von einer positiven Entwicklung des Indexkorbes profitieren, etwa wenn der Indexkorb in den letzten Laufzeitmonaten massiv anzieht.

Es gibt ein FX-Risiko

Der Indexkorb setzt sich aus dem Euro Stoxx 50, dem Hang Seng und dem S&P 500 zusammen. Da das Zertifikat auf US-Dollar lautet, jedoch nur der S&P 500 in dieser Währung notiert, gilt am Laufzeitende folgendes: „Für den Umrechnungskurs gilt, dass ein Hong Kong Dollar bzw. Euro jeweils einem US Dollar entspricht“.

Die Zeichnungsfrist läuft bis zum 9. November 2012, der anfängliche Verkaufspreis beträgt 1000 US-Dollar (hinzu kommt ein Ausgabeaufschlag in Höhe von 5 Prozent). Die ISIN lautet DE000BC5K5T0. Das Listing erfolgt an der Luxemburger Wertpapierbörse.