"Bazookas der grossen Drei entsichert"   

Kommentar von Rajeev de Mello, Head of Fixed Income bei Schroders und Fondsmanager des Schroder ISF Asian Bond Absolute Return

Nachdem die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und die europäische Zentralbank (EZB ) nach Andeutungen im Juli über politische Schritte mittlerweile ihre Bazookas endlich entsichert haben, erfolgte der jüngste Schub für die Märkte: Die Bank of Japan entschied, ihr eigenes Ankaufprogramm für Vermögenswerte um zehn Billionen Yen auszubauen. Das kam plötzlich und ist substanziell. Die asiatischen Märkte profitieren von der grösseren Liquidität.
Die Aktien stiegen auf der Stelle, weil das Geld wieder in die asiatische Region floss. Die Rentenmärkte werden wahrscheinlich auch zulegen.
Auch die Unternehmensanleihen aus dieser Region, die ohnehin schon gesunde Renditen generieren, könnten einen Ruck sehen. Denn die soliden Cash-Flows und das langfristige Wachstumspotenzial der Unternehmen bieten Investoren die ideale Gelegenheit für ihre Suche nach Erträgen..
Auch halte ich einen Anstieg der Rohstoffpreise für wahrscheinlich, was positiv für die asiatischen Rohstoffexporteure wie Malaysia und Indonesien sein dürfte. Wir denken, dass die Rohstoffpreise nun endlich einen Teil der der Verluste von diesem Jahr wett machen dürften. Den asiatischen Zentralbanken wurde zudem nun Raum zum Atmen für jegliche inländische Lockerungsentscheidung gegeben. Wir sehen, dass die asiatischen Währungen auf dem Rücken der politischen Schritte der grossen Drei erstarken. Auch auf China hat die jüngste Entscheidung Auswirkungen. Wir glauben, dass China zwar in nächster Zeit Massnahmen ergreifen muss, allerdings in einer weniger aggressiven Gangart als es zuvor erwartet wurde. Vor dem Beschluss zur Lockerung der Geldpolitik durch die Bank of Japan hatte EZB-Chef Mario den Plan für den Kauf von kurzlaufenden Anleihen in einer theoretisch unbegrenzten Menge verkündet, um die verschuldeten Länder innerhalb der Eurozone zu unterstützen. In der Woche darauf stiess Ben Bernanke die dritte Runde seines Quantitative Easing Programms an, das den zusätzlichen Kauf von Asset backed Securities bis zu 40 Milliarden US-Dollar im Monat umfasst.