Nach neun Monaten gibt’s Geld oder Aktien   

Aktienanleihen bestechen durch absolut kurze Laufzeiten und relativ Hohe Kupons. Seit geraumer Zeit haben sich die Zertifikate-Emittenten auch noch darauf konzentriert, neben niedrigen Barrieren zusätzliche Sicherheitsmechanismen anzubieten. All diese Dinge findet man bei einem neuen Produkt der Commerzbank, das gerade zur Zeichnung angeboten wird.

Konkret geht es dabei um die Aktienanleihe Protect auf die Aktie des deutschen Autobauers BMW.

Die wichtigsten Daten

Der Nominalbetrag liegt bei 1000 Euro. Die Laufzeit erstreckt sich über einen Zeitraum von nur neun Monaten. Vor allem zwei Daten sind wichtig: Einerseits der 17. September 2012. Das ist der Ausgabetag. Andererseits der 20. Juni 2013. Das ist der Bewertungstag.

Am Ausgabetag wird der Xetra-Schlusskurs der BMW-Aktie betrachtet und die Barriere berechnet. Diese wird bei 70 Prozent des Schlusskurses liegen (plus/minus 5 Prozentpunkte). Derzeit notiert die BMW-Aktie bei ca. 56 Euro. 70 Prozent hiervon sind 39,2 Euro. Notiert die Aktie am Bewertungstag (Xetra-Schlusskurs) über der Barriere gibt es neben dem Kupon auch noch den vollen Nominalbetrag zurück. Die Barriere wird nur zu diesem einen Zeipunkt beobachtet.

Wird die Barriere am Bewertungstag jedoch unterschritten (bzw. berührt), werden Aktien geliefert. In unserem Beispiel wären es 17 Stück (1000 Euro Nominalbetrag geteilt durch 56 Euro Aktienkurs). Bruchteile von Aktien werden traditionell nicht geliefert, sondern bar ausgeglichen.

Die Dividenden-Prognose

Neben der im worst case variablen Rückzahlung des Nominalbetrags, wird jedoch auch ein Kupon ausbezahlt. Dieser wurde mit 6 Prozent pro Jahr festgelegt (Achtung: Laufzeit von 9 Monaten). Die Zahlung dieses Kupons erfolgt völlig unabhängig von der Aktienperformance, also auch davon, ob zum Laufzeitende der Nominalbetrag oder Aktien an den Anleger zurückfliessen.

Die von Bloomberg prognostizierte 2013er Dividende von BMW liegt bei 2,6 Euro und soll Mitte Mai 2013 ausbezahlt werden. Diese Dividende fliesst den Anlegern nicht zu. Den Dividendenabschlag sollten Anleger jedoch einkalkulieren. Oft holen Aktien diesen jedoch schnell auf.

Die Zeichnungsfrist der Aktienanleihe läuft bis zum 17. September 2012, der anfängliche Verkaufspreis beträgt 1000 Euro (kein Ausgabeaufschlag). Die ISIN lautet DE000CZ02Y80. Das Listing erfolgt in Stuttgart (EUWAX) und Frankfurt (Scoach, Premium Segment).