Alternative zum Euro gesucht - und gefunden   

Vor dem Hintergrund der anhaltenden Euro-Krise suchen immer mehr Anleger nach Alternativen zum Euro. Dabei wächst laut Credit Suisse unter anderem das Interesse an Anlagen in Polnischen Zloty. Kein Wunder, verfügt Polen doch über anhaltendes, robustes Wachstum (2011: 4,3 Prozent) sowie niedrige Staatsverschuldung von 56,3 Prozent im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (Stand Ende 2011, Quelle: Credit Suisse).

Die neue „CS Währungsanleihe in Polnischen Zloty (PLN)“ mit der ISIN DE000CS0AP79 bietet Anlegern die Chance, am Ende der Laufzeit von der möglichen Aufwertung des Zloty gegenüber dem Euro zu profitieren. Diese Struktur beinhaltet gleichzeitig jedoch das Risiko der negativen Wechselkursentwicklung des Zloty gegenüber dem Euro. „Hinzu kommt die garantierte Kuponzahlung von 4 Prozent p.a., die somit höher als bei vergleichbaren Euro-Anleihen liegt“, so die Produktinformation.

Die Laufzeit ist mit einem Jahr (bis zum 2. Oktober 2013) überschaubar. Am Ende der Laufzeit erfolgt die vollständige Rückzahlung des Nominalbetrags der Anleihe von 5000 Zloty sowie die Kuponzahlung. Die Zloty-Anleihe kann bis zum 27. September 2012 gezeichnet werden.

Starker Zloty als Katalysator

Die folgende Beispielrechnung soll verdeutlichen, wie sich verschiedene Wechselkursentwicklungen für einen in Euro denominierten Anleger auswirken würden. Aktuell liegt der Wechselkurs des Zlotys zum Euro bei etwa 4, so dass 5000 Zloty etwa 1250 Euro entsprechen. Würde nun der Kurs des Zloty zum Euro bis zum Laufzeitende auf 3,8 steigen, errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag von 1315,79 Euro und somit ein Währungsgewinn von 5,26 Prozent. Inklusive dem in Zloty gezahlten Kupon von 4 Prozent beträgt der Gesamtgewinn in diesem Szenario 9,47 Prozent.

Bliebe der Wechselkurs des Zloty zum Euro während der Laufzeit der Anleihe unverändert, ergibt sich kein Währungsgewinn bzw. -verlust. In diesem Fall würden Anleger mit der Zloty-Anleihe am Ende der Laufzeit ein Plus in Höhe des Kupons von 4 Prozent erzielen. Würde der Wechselkurs des Zloty gegenüber dem Euro zum Laufzeitende auf 4,2 fallen, errechnet sich für den Euro-Anleger ein Rückzahlungsbetrag von 1190,48 Euro und somit ein Währungsverlust von 4,76 Prozent. Inklusive dem in Zloty gehalten Kupon von 4 Prozent beliefe sich der Verlust auf insgesamt 0,95 Prozent.

Der Emissionspreis der Anleihe (begeben von der Credit Suisse, Niederlassung London) beträgt 100 Prozent. Hinzu kommt ein Ausgabeaufschlag von bis zu 0,5 Prozent. Die Notierung der Anleihe im Freiverkehr der Börse Frankfurt (Scoach) ist vorgesehen.

Gelder breiter streuen

Bodo Gauer, Leiter Structured Retail Products Deutschland & Österreich, erklärt: „Unsere Bank-Kunden berichten über ein grosses Interesse vor allem vermögender Privatanleger nach Alternativen zum Euro. Viele Investoren suchen nach Möglichkeiten, ihre Gelder auf der Währungsseite breiter zu streuen. Für den Polnischen Zloty sprechen die niedrige Verschuldung Polens, sowie ein höheres Zinsniveau als in der Eurozone.“