"Setzen auf defensivere Ausrichtung im globalen Portfolio"   

Aufgrund der hohen möglichen Volatilität in den nächsten Wochen und Abwärtsrisken setzen die Anlage-Experten von Raiffeisen Research auf eine neutrale Gewichtung des Portfolios und auf eine defensivere Gewichtung innerhalb des Aktien- und Anleihenportfolios.

"Obwohl die Aktienmärkte der Eurozone aus fundamentaler Sicht weiterhin günstig erscheinen, so setzen wir aufgrund der unsicheren Situation und den politischen Risiken auf eine defensivere Ausrichtung im globalen Portfolio. Wir gewichten daher US-Aktien zu Aktien der Eurozone mit zwei Prozentpunkten (PP) über. Diese Positionierung wird auch von einer weiter positiven USD-Meinung getragen. Da sich auch die CEE Region nicht von den immanenten Risiken der Eurozonen- Peripherie abkoppeln kann setzen wir in diesem Markt auf eine Untergewichtung von einem PP und gewichten entsprechend die Schweiz mit einem PP über", heisst es in der aktuellen Sektor-Allokation.

Im Anleihenportfolio wird eine deutliche Übergewichtung von US-Anleihen und Emerging Markets Anleihen empfohlen. "Dem gegenüber reduzieren wir jedoch die Gewichtung in EMU und CEE um jeweils einen PP. Auch HY Non-Financial Anleihen sollten in einem derart unsicheren Umfeld etwas unter Druck kommen und werden ebenfalls mit einem PP untergewichtet. Innerhalb des Emerging Markets Aktienportfolios gehen wir von einer Underperformance von Brasilien und Indien aus und gewichten diese Märkte mit jeweils einem PP unter. Vergleichsweise positiv sollten sich hingegen der mexikanische- und südafrikanische Aktienmarkt entwickeln – wir gewichten sie mit einem PP über. Auf der Anleihenseite Gewichten wir Südafrika versus Thailand mit einem PP über. Im CEE Portfolio setzen wir aktienseitig auf eine Übergewichtung von Tschechien und Russland. In Rumänien gehen wir jedoch aufgrund politischer Turbulenzen von einer weiter schwachen Entwicklung des Marktes aus und gewichten ihn mit 2 PP unter. Im Anleihenportfolio gehen wir wegen einer weiter postitiven Währungsmeinung in Tschechien eine Übergewichtung von 2 PP ein. In Rumänien sehen wir hingegen auch anleihenseitig wenig Potenzial und gewichten diesen Markt unter".