Kurzlaufendes Discountzertifikat: Stabiler DAX bringt 4 Prozent in 5 Monaten   

Auf der Suche nach einem interessanten Verhältnis zwischen Chance und Risiko stossen viele Anleger auf Discount-Zertifikate. Bank of America Merrill Lynch bietet zahlreiche „Kurzläufer“ auf den DAX an (unter anderem). Ein näherer Blick kann lohnen, wie das Zertifikat mit der ISIN DE000ML0LE73 beweist.

Fünf Monate Restlaufzeit

Die Laufzeit endet am 21. Dezember 2012. Hier ist sowohl Bewertungstag, als auch letzter Handelstag. Emissionstag war der 18. Jänner 2011 (bei einem DAX-Stand von 6932,67 Punkten). In fünf Monaten ist also Schluss.

Der Cap des Discount-Zertifikats liegt bei 6400 Punkten. Der DAX notiert aktuell bei rund 6770 Punkten. Bei einem Bezugsverhältnis von 0,01 (also 1:100) kostet das Zertifikat derzeit 61,56 Euro (bzw. 61,54 Euro, wenn man verkaufen will). Daraus errechnet sich eine maximale Rendite von 3,98 Prozent zum Laufzeitende bzw. eine annualisierte Renditen von satten 9,14 Prozent. Der Abstand vom aktuellen DAX-Stand zum Cap liegt bei 5,49 Prozent (bzw. 370 Indexpunkten). Das ist deshalb relevant, weil die maximal mögliche Rendite nur dann möglich ist, wenn der DAX am 21. Dezember 2012 auf oder über dem Cap schliesst. Wichtig ist der DAX-Stand zum Laufzeitende.

Grundsätzlich gilt für Discount-Zertifikate, deren Cap unterhalb des aktuellen Kurses des Basiswerts liegt, dass sie unterproportional bis kaum auf Bewegungen des Underlyings (hier also des DAX) reagieren. Je weiter der Cap vom Basiswertstand entfernt ist, desto schwächer fällt die Reaktion aus. Bei diesem Zertifikat sind also unterproportionale Bewegungen zu erwarten.

Zuletzt positive Enticklung

Im letzten Monat hat sich der Wert des Discount-Zertifikats von rund 58 Euro auf derzeit rund 61,5 Euro erhöht. Je näher das Laufzeitende rückt, desto wahrscheinlicher wird die Rückzahlung zum Cap (bei unverändertem DAX).

Gehandelt werden kann das Zertifikat sowohl an den Börsen in Frankfurt (Scoach) als auch in Stuttgart (Euwax) - und zwar von 9 bis 17 Uhr.