Express-Zertifikat: Fünf, vier, drei, zwei oder ein Jahr Laufzeit   

Es gibt Zertifikate mit flexibler Laufzeit, etwa die „Express Best-Zertifikate“ der Commerzbank. Ein solches - mit Basiswert Euro Stoxx 50 - findet sich derzeit in der Zeichnung. Die Laufzeit beträgt fünf Jahre, oder weniger.

Denn es gibt die so genannten vorzeitigen Bewertungstage. Erstmals am 24. Juni 2013. Danach im 12-Monats-Abstand bis ins Jahr 2016. An diesen Tagen erfolgt ein Vergleich zwischen aktuellem Schlusskurs des Euro Stoxx 50 Index und dem Basispreis. Der Basispreis entspricht dem Schlusskurs des Euro Stoxx 50 am 22. Juni 2012.

Basis, Barriere, Beobachtung

Notiert der Basiswert nun an einem der Bewertungstage über dem Basispreis, erfolgt die vorzeitige Rückzahlung des Express Best-Zertifikats. Nach einem Jahr erfolgt eine Zahlung von 105 Euro. Mit jedem Jahr steigt die Zahlung um 5 Euro an und beträgt 2016 schliesslich 120 Euro. Kommt es auch 2016 zu keiner vorzeitigen Rückzahlung, verlängert sich die Laufzeit ein letztes Mal um ein Jahr.

2017 gibt es dann mehrere mögliche Szenarien. Der finale Bewertungstag ist der 22. Juni 2017. Schliesst der Euro Stoxx 50 an diesem Tag über seinem Basispreis kommt es zu Auszahlung von 125 Euro.

Schliesst der Euro Stoxx 50 jedoch unter dem Basispreis, sind zwei Szenarien denkbar. Dabei wird ein Rückblick auf die gesamte fünfjährige Laufzeit getätigt. Notierte der Euro Stoxx 50 irgendwann während der Laufzeit unterhalb der Barriere von (indikativ) 40% des Basispreises, erfolgt die Rückzahlung in jedem Fall zu weniger als 100 Euro, Verluste sind dann also vorprogrammiert.

Wurde die Barriere hingegen nicht verletzt, erwartet Anleger eine Rückzahlung von genau 105 Euro, was zumindest einer kleinen Verzinsung entspricht.

In der Zeichnung

Die Zeichnungsfrist läuft bis zum 22. Juni 2012, der anfängliche Verkaufspreis beträgt 101 Euro (inkl. 1% Ausgabeaufschlag). Die ISIN lautet DE000CZ35DP6. Das Listing erfolgt in Frankfurt (Scoach) und Stuttgart.