Twin Win: Von der „Rauf & Runter“-Chance ist hier eine reine „Rauf“-Hoffnung verblieben   

Der Börse Express kürte in den Jahren 2006/2007 „Zertifikate des Monats“ (bevor es die Zertifikate Awards Austria gab). Damals stand der ATX bei „um die 4000 Punkte“ und auch die intl. Leitindizes notierten deutlich höher. Gemeinsam mit Andreas Dolezal von Die Manufaktur sehen wir uns im August die historischen „Zertifikate des Monats“ aus dieser Phase an. Deren Performance muss natürlich immer vor dem Hintergrund der „Krise“ betrachtet werden, die verschiedenen Mechanismen der Zertifikate zeigen sich gerade vor diesem Hintergrund sehr schön. Heute Teil 11 der Serie.

Zertifikat des Monats März 2007: CECE Twin Win Zertifikat der Erste Bank

Mit einem klassischen Twin Win-Zertifikat holte sich die Erste Bank den Titel „Zertifikat des Monats“ im März 2007. Als Basiswert dient der CECE Euro Index der Wiener Börse, der die Handelplätze der Tschechischen Republik (CTX), Ungarns (HTX) und Polens (PTX) umfasst. Dieser Basiswert bietet laut Datenblatt „eine griffige Plattform, um sich an den Konvergenzgewinnen der Region zu beteiligen“. Am Ende der fünfjährigen Laufzeit partizipieren die Anleger in jedem Fall zu 100 Prozent an den Kurssteigerungen des Index.

Wie bei Twin Win-Strukturen üblich gab es eine Barriere, die in der Zeichnungsphase mit einem Wert zwischen 53 Prozent und 58 Prozent angegeben wurde. Solange der Basiswert während der Laufzeit niemals diese Schwelle berührt oder durchbricht, werden auch Verluste eins zu eins in Gewinne umgewandelt.

Bei welchem Wert der Sicherheitspolster letztendlich am 30. März 2007 fixiert wurde, haben wir beim schnellen Durchforsten der Homepage der Erste Bank nicht gefunden. Das spielt auch keine Rolle mehr, denn bekannt ist, dass sie am 17. Oktober 2008 durchbrochen worden. Das CECE Twin Win Zertifikat ist seitdem ein reines Index-Investment. Nachdem die Emission eher gegen Ende des Osteuropa-Booms aufgelegt wurde, bewegt sich der Kurs-Chart mehrheitlich im roten Bereich. Am 18. Februar 2009 fiel der Kurs schliesslich auf sein Allzeittief von 27,34 Euro je Anteil. Seit damals hat der Wert allerdings schon wieder um 122 Prozent zugelegt (per 13. August 2009). Getilgt wird erst in etwa zweieinhalb Jahren am 30. März 2012. Die Chancen für Gewinne am langen Ende sind also noch intakt, bis zum Erreichen des Erstausgabekurses von 100 Euro je Anteil für Neueinsteiger sogar steuerfrei.

(BE / Die Manufaktur / Dolezal)

Aus dem Börse Express vom 19. August 2009

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