Das schöne Kroatien hinkt bei der Comeback-Rally der Weltbörsen heuer etwas hinterher ...   

Der Börse Express kürte in den Jahren 2006/2007 „Zertifikate des Monats“ (bevor es die Zertifikate Awards Austria gab). Damals stand der ATX bei „um die 4000 Punkte“ und auch die intl. Leitindizes notierten deutlich höher. Gemeinsam mit Andreas Dolezal von Die Manufaktur sehen wir uns im August die historischen „Zertifikate des Monats“ aus dieser Phase an. Deren Performance muss natürlich immer vor dem Hintergrund der „Krise“ betrachtet werden, die verschiedenen Mechanismen der Zertifikate zeigen sich gerade vor diesem Hintergrund sehr schön. Heute Teil 9 der Serie.

Zertifikat des Monats Jänner 2007: Kroatien Basket Open End Index Zertifikat der Erste Bank

Was der RCB im Dezember mit Slowenien geglückt ist, schaffte die Erste Bank im Januar 2007 mit Kroatien. Das Open End-Zertifikat auf einen Basket der grössten handelbaren Unternehmen Kroatiens wurde „Zertifikat des Monats“.

„Das Wirtschaftswachstum (2006: 4,8%) steht jedenfalls auf soliden Beinen und sollte auch in den kommenden Jahren dieses hohe Niveau halten können“, verspricht das Datenblatt. Sieben Titel umfasste der Basket bei Emission Ende Dezember 2006. Zwei davon - Adris Grupa (Tabak/ Tourismus) und INA (Öl/Gas) - repräsentierten je 25 Prozent. Vergleichweise gering gewichtet waren Laguna Porec (Tourismus) und Petrokemija (Chemie) mit je 5 Prozent. Eine Anpassung des ursprünglichen Baskets kann halbjährlich erfolgen.

Knapp ein halbes Jahr lang bis zum 17. Mai 2007 ging es ausgehend vom Startwert 10 Euro steil nach oben. Mehr als 50 Prozent Kursgewinn konnte das Zertifikat erzielen. Die darauffolgende Abwärtsphase dauerte bis zum 3. März 2009 und endete mit einem Zertifikatekurs von nur noch 3,35 Euro je Anteil. Dazwischen wurde am 26. September 2008 der Basket angepasst und auf acht Aktien erweitert. Die neue Homepage der Erste Bank liefert dazu übrigens vorbildliche Informationen.

Im laufenden Jahr liegt der Zertifikatekurs vergleichsweise schwache 16 Prozent im Plus (per 14. August 2009). So richtig scheint sich der Kroatien-Basket nicht erholen zu wollen. Für Neueinsteiger bietet sich auch hier die Chance auf steuerfreie Kursgewinne bis zum Erstausgabekurs von 10 Euro je Anteil.

(BE / Die Manufaktur / Dolezal)

Aus dem Börse Express vom 17. August 2009

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