Nach einer raschen Kursverdoppelung wurde auch beim Silizium-Basket die Luft dünner...   

Der Börse Express kürte in den Jahren 2006/2007 „Zertifikate des Monats“ (bevor es die Zertifikate Awards Austria gab). Damals stand der ATX bei „um die 4000 Punkte“ und auch die int. Leitindizes notierten deutlich höher. Gemeinsam mit Andreas Dolezal von „Die Manufaktur“ sehen wir uns im August die historischen „Zertifikate des Monats“ aus dieser Phase an. Deren Performance muss natürlich immer vor dem Hintergrund der „Krise“ betrachtet werden, die verschiedenen Mechanismen der Zertifikate zeigen sich gerade vor diesem Hintergrund sehr schön. Heute Teil 4 der Serie.

Zertifikat des Monats Juli 2006: Silizium Basket Zertifikat der RCB

Themenzertifikate sind ein fixer Bestandteil der Zertifikatelandschaft. Ein Beispiel dafür ist das Silizium Basket Zertifikat, das die Jury im Juli 2006 zum „Zertifikat des Monats“ kürte. Mit den „wenigen grossen Siliziumherstellern“ im Basket sollten die Anleger am „unermesslichen Potenzial“ der Energiegewinnung durch Sonneneinstrahlung teilhaben können.

Die sechs Aktien im Basket wurden bei Emission am 28.06.2006 mit je 16,67 Prozent Anteil am Basket gleich gewichtet. Eine „Reallokation“, also Rückführung auf diese ursprüngliche Gewichtung, ist nicht vorgesehen. Damit war klar, dass sich während der unbegrenzten Laufzeit sukzessive deutliche Verschiebungen ergeben würden. Trotz der Tatsache, dass nur zwei der sechs Aktien in Euro notieren (zwei weitere in JPY sowie je eine in USD und NOK), bietet das Zertifikat keine Währungsabsicherung.

Bis in den November 2007 ging die Rechnung dennoch voll auf. Der Zertifikatekurs verdoppelte sich vom Startwert 10 Euro auf etwa 20 Euro je Anteil. Das wäre der perfekte Moment für das Realisieren der Gewinne gewesen. Denn parallel zum freien Fall der Rohstoffpreise fiel der Kurs bis März 2009 um satte 75 Prozent. Mittlerweile hat er sich wieder auf 6,64 Euro je Anteil erholt.

Die Homepage der RCB liefert vorbildlich alle Informationen zum Silizium Basket Zertifikat, aber leider (noch) nicht die aktuelle Gewichtung der Aktien im Basket. Wer jetzt den Einstieg wagt, sollte den vergleichsweise grossen Spread von 6,93 Prozent (05.08.09 laut RCB-Homepage) nicht übersehen. Dafür erhält man aber bis zum Erreichen des Erstausgabekurses von 10 Euro je Anteil die Chance auf steuerfreie Kursgewinne (unter Berücksichtigung der Spekulationsfrist).

(BE / Die Manufaktur / Dolezal)

Aus dem Börse Express vom 7. August 2009

www.boerse-express.com/zertifikate